债务保障率=现金流量/债务总额

　　资产收益率=净收益/资产总额

　　资产负债率=负债总额/资产总额

　　资金安全率=资产变现率/资产负债率

　　良好的现金流量、净收益和债务状况可以表现出一个公司的稳定发展态势，所以应对上述比率的变化趋势予以特别注意。当这些指标出现恶化，以至于达到警戒值，就必须要注意公司是否会出现财务危机。

　　②多元判别模型。多元判别模型的思路是运用多种财务指标加权汇总产生的总判别值来预测财务危机风险。多元判别模型认为，公司是一个综合体，各个财务指标之间存在某种相互联系，对公司整体的风险影响作用也是不一样的。多元判别模型最早由奥特曼提出，奥特曼模型如下：

　　Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+X5

　　其中：

　　X1=(期末流动资产-期末流动负债)/期末总资产

　　X2=期末留存收益/期末总资产

　　X3=息税前利润/总资产

　　X4=期末股东权益的市场价值/期末总负债

　　X5=本期销售收入/平均总资产

　　该模型是以5个财务比率，将反映企业偿债能力的指标(X1，X4)、获利能力指标(X2，X3)和营运能力指标(X5)有机联系起来，一般认为Z值大于2.675时，表明公司财务状况良好，无财务风险可言，相当安全;当Z小于1.81时，表明公司财务状况堪优，面临破产的危机;在2.675和1.81之间，说明公司财务状况不稳定，需要企业及时找出对策防范风险。奥特曼模型的预测能力也是很高的，预测准确性达到90%左右。

　　2企业全面财务风险管理防范与控制系统的构建

　　(1)筹资风险及其防范与控制。

　　①筹资风险的识别。

　　筹资风险，指由于资金供需市场、宏观经济环境的变化，企业筹集资金给财务成果带来的不确定性。

　　企业筹集资金的方式主要有两种：自有资金和借入资金。自有资金是所有者投入的资金，不存在还本付息的问题，其风险只存在于其使用效益的不确定上。借入资金是引发筹资风险的主要原因。借入资金严格规定了借款人的还款方式、还款期限和利息率，其特点之一是定期支付固定利息，当企业资金收益率高于负债利率时，企业通过负债筹资经营获得收益，除了支付固定利息外剩余的收益，全部归投资者所有，使投资者实际收益率高于企业资金收益率。负债筹资的这个作用称为财务杠杆作用。

　　②筹资风险的衡量。

　　评价企业筹资风险程度的指标有多种，其中自有资金收益率和资金成本率指标分别从效益和成本二个不同角度反映企业筹资风险程度，具有计算简单且准确性高的特点，是较为实用的筹资风险评价指标。

　　A.自有资金收益率指标。

　　企业在筹资过程中，往往要同时安排自有资金和借入资金，而二者比例不尽相同。自有资金收益率就是判断这一风险程度的指标。其计算公式为：

　　自有资金收益率=投资收益率+(借入资金/自有资金)*(投资收益率-借入资金利息率)

　　式中：

　　投资收益率=(投资项目利润总额+借款利息额)/(自有资金+借入资金)

　　从上式可以看出投资收益率、借入资金与自有资金的比例、借入资金利息率的变化决定了自有资金收益率的高低。通过对自有资金收益率指标的分析，可以判断筹资风险程度，调整筹资决策。

　　B.资金成本率指标。

　　资金成本是企业为筹集和使用资金所支付的各种费用。资金成本率是指资金成本占筹措资金的比例。其计算公式为：

　　资金成本率=资金占用费/(筹集资金总额-资金筹集费)

　　如果企业筹集的资金为负债，上述公式中的资金占用费还应扣除因增加利息支出而少交的所得税额，上述公式可改为：

　　借入资金成本率=借入资金占用费以(1-所得税率)/(借入资金总额-借入资金筹集费)

　　企业多种渠道用多种方式同时筹集资金时，由于不同的资金成本不一样，为此就需要计算全部筹集资金的综合资金成本率，其计算公式为：

　　综合资金成本率=∑各项资金成本率×该项资金占全部资金比例

　　资金成本率指标是企业选择资金来源，拟定筹资方案的依据，通过对资金成本率变化的分析，可以判断筹资风险程度。

　　(2)筹资风险的防范与控制。企业通过筹资活动取得资金后，进行投资的类型有两种：一是投资生产项目;二是投资购买证券。无论项目投资还是证券投资，都不能保证一定达到预期收益。这种投入资金的实际使用效果偏离预期结果的可能性就是投资风险。