二、企业决策过程中对现金流量表的利用

　　决策需要信息,各种报表使用者由于其决策目的的不同,在利用现金流量表分析进行决策时会有明显的差别。

　　(一)为投资者进行投资决策提供有效支持

　　作为投资者,投资的目的是为了增加未来的现金资源,主要应评价企业获利能力与支付能力、经营风险及变动趋势,以作出是否进行投资或继续持有企业股票,是否更换主要的治理者的决策,以及决定股利分配政策。他们对现金流量表分析,主要是了解企业是否有足够的现金来支付即期股利,分析企业在未来能否保持良好的获利能力,以保证其投资升值。利润表中的净收益一直被作为反映企业获利能力的重要指标,也被以为是企业有无能力支付投资利润的指示器,但由于受多种影响,净收益逐渐暴露出其局限性。净收益是按权责发生制原则,在币值不变和配比原则以及历史本钱原则的基础上确认的,包含了大量的估计和判定成分,并且受通货膨胀因素影响,净收益的多少并不能真正代表企业实际的资产变现能力和支付能力。在很多情况下,公司的销售状况良好,销售额不菲,并不意味着其经营现金净流量就一定高。某些公司看似经营状况良好,但是潜躲着款项收不回来、经营业绩不能兑现的风险,应该引起投资者的留意。通过对净收益和经营现金流量之间的差异进行分析,可以了解上市公司利润的含金量,揭示利润的真实程度。通过分析“每股经营现金流量=经营活动产生的现金流量净额/流通在外的普通股股数”比率,可了解企业支付股利的能力强弱;通过分析“每元销售现金净流进=经营活动产生的现金流量净额/主营业务收进”比率,可了解企业经营状况的好坏、获取现金能力强弱;通过分析企业“获利能力品质的现金流量=经营活动产生的现金净流量/净利润”比率,可了解收益质量。该比率大于或即是1,说明企业净利润真实,其反映的获利能力可信;该比率若小于1,比率越低,说明企业净利润越不真实,利润质量不高。关于净收益和净现金流量之间最佳比例关系,需视行业、企业而定,可采用比较法,即与企业历史时期相对比,与同行业其他企业的均匀水平和先进水平相对比,以进步决策的正确性。

　　(二)是债权人决定其授信对象和授信额度的重要凭据

　　作为企业的债权人,由于向企业提供资金或作为供给商向企业赊销商品,非常关心的是其债权的保障、利息的获取及债务人是否能定期偿付债务等。对债权人来讲,偿债能力的强弱是他们作出贷款决策的基本依据和决定性条件。虽然资产负债表中的活动比率、速动比率也能反映资产的活动性或偿债能力,但这种反映有一定的局限性,这是由于真正用于偿还债务的最直接的资产还是现金,因此,用现金流量和债务比较可以更好地反映企业的偿债能力。债权人对该指标特别感爱好。通过分析“现金流量与当期债务比=经营活动产生的现金流量净额/活动负债”比率,可了解该企业的短期偿债能力强弱;通过分析“债务保障率=经营活动产生的现金流量净额/债务总额”比率,可了解企业中长期偿债能力强弱。债权人通过对短期偿债能力,长期偿债能力分析,结合企业的盈利能力及未来获利趋势,判定债权的风险度,以作出是否给企业提供信用,以及是否需要提前收回债权的决策。

　　(三)是企业治理者进行经营治理和财务治理的重要信息

　　企业作为自主经营、自负盈亏的独立法人,其经营、理财的基本动机是追求利润最大化。作为企业治理当局非常关注企业的经济地位、获利能力、发展潜力和经营风险,通过现金流量表分析企业现金流量的来源和用途全面、系统、总括地了解企业生产经营情况、财务状况,企业治理者据以把握企业经营和理财中存在的题目,并结合企业的发展规划和市场环境的变化,猜测其可能的变动趋势,迅速作出决策,并采取有效措施,改善经营治理,进步经济效益,防范财务风险,审慎配置资源,实现企业价值最大化。对企业治理当局来说,对现金流量表分析,不仅要分析投资者和债权人关心的获利、能力和偿债能力,而且要分析投资和筹资效果,不断根据企业发展趋势,确定理想的现金流量,编制现金预算,进行动态分析与治理。采用结构分析法分析经营活动、投资活动和筹资活动各项目现金流量的变化,这三种类型的现金流量互相联系,互相影响,其中经营活动净现金流量是基础,企业必须对经营活动现金流量以及投资需求进行分析,在此基础上,公道确定筹资需要量。一般而言,营活动净现金流量越多,所需筹资资金越少;反之,企业必须进行外部筹资或者变现资产,以满足对资金的需求。在投资机会较多时,可以在关注活动性的同时,最大限度使用资金,现金的收益性很弱(利息)。闲置不用基本没有收益,充分利用现金资源,把现金投进经营活动、投资活动以赚取更多的利润,科学的决策是在活动性和收益性之间作出最佳组合或选择,以实现利润最大化。