3 管理层持股与审计需求

　　Jensen & Murphy(1990)发现，通过让管理人员持股，参与到剩余索取权的分配中来，这样能更好地使管理层与一般股东的利益趋向一致，进而有效地缓解代理冲突。Singh & Davidson(2003)在研究中发现，管理层是否持股会影响公司的代理问题。当实施了管理层持股机制时，会使其与一般股东的利益趋于一致，这样就能起到减小公司代理冲突的作用。同时发现，管理层的持股比例越大，公司的代理成本越小，代理冲突就会越少。相对于非持股公司来说，实施管理层持股的公司的代理成本较小，公司对于高质量审计需求也就较小。

　　不同的持股比例对于审计需求的影响也不尽相同。Len-nox(2003)研究表明，管理人员持股比例与公司的审计费用之间并非简单的线性关系。李明辉(2006)在研究中发现，管理层的持股比例与公司是否选择高质量会计事务所审计呈现出倒U形的关系。当管理者不持股或者持股比例较少时，管理者会更容易发生以牺牲股东和公司价值为代价的自我利益实现行为。此时公司将有动机去选择高质量的事务所来对公司进行审计以降低代理问题。当管理者持股比例增加时，对于管理处产生激励作用，管理者会减少违背公司及普通股东利益的行为。此时公司的代理成本较小，因此公司不大可能去雇佣规模大的会计师事务所。

　　当管理层持股比例较高时，将使其利益与普通股东利益逐渐趋同，从而减少侵害普通股东利益的行为(Cronqvist & Nilsson，2003)。当管理者已达到绝对控制时，持股比例的继续增加不会导致更加严重的内部控制人现象。相反他们会让包括自己在内的所有股东受益(Lennox，2005)。因此在高比例的持股区间内，利益趋同效果当大于内部控制人带来的负面效果。因此当管理层通过持股对公司达到据对控制以后，持股比例的增加会使公司的代理成本减小，从而公司不会有动机去选择规模较大的事务所。

　　在管理层持股的某个比例区间内，管理者过高的持股比例会使其产生更大的权力来控制公司或者企业，而此时外界也会因其持股比例的增大对其有效约束效果逐渐减弱。在这种情况下，管理层往往会追求自身利益的最大化，这种自利行为往往是以牺牲一般股东的利益为代价的。这种情况在法治比较差的国家更为严重(Gomes，2000)。在此中间区域内，股权比例的增加会进一步增加上述行为，使管理者更容易地通过激进的盈余管理等措施来实现自身利益。公司有动机来选择高质量的会计师事务所来减轻上述行为，发现违规行为。

　　4 结论

　　本文从代理理论角度出发研究了管理层持股与公司审计需求的关系。管理者持股会产生利益趋同及内部控制人两种现象，从而对代理成本产生不同的影响。当管理层持股较低或者较高时，当持股比例增加时，公司选择的高质量的审计需求会变小。在某个中间区域内，当管理层持股比例增加时，反而公司对高质量的审计需求会变大。本文从理论角度研究了管理层持股对于审计质量需求的影响，同时也为将来通过实证研究，找出管理层持股对审计质量需求影响的拐点提供了帮助。

　　参考文献

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