下片怀人，即兼怀子由，由中秋圆月联想到人间离别，同时感念人生离合无常。“转朱阁，低绮户，照无眠。”转和低都是指月亮移动，暗示夜已深沉。月光转过朱红楼阁，低低地穿过雕花门窗，照到了房中迟迟未能入睡之人。这里既指自己怀念弟弟深情，又可以泛指那些中秋佳节因不能与亲人团圆以至难以入眠一切离人。“无眠”是泛指那些因为不能和亲人团圆而感到忧伤，以致不能入睡人。月圆而人不能圆，这是多么遗憾事啊！于是词人便无理地埋怨明月说：“不应有恨，何事长向别时圆？”明月您总不该有什么怨恨吧，为什么老是在人们离别时候才圆呢？相形之下，更加重了离人愁苦了。这是埋怨明月故意与人为难，给人增添忧愁，无理语气进一步衬托出词人思念胞弟手足深情，却又含蓄地表示了对于不幸离人们同情。
接着，诗人把笔锋一转，说出了一番宽慰话来为明月开开脱：“人有悲欢离合，月有阴晴圆缺，此事古难全。”人固然有悲欢离合，月也有阴晴圆缺。她有被乌云遮住时候，有亏损残缺时候，她也有她遗憾，自古以来世上就难有十全十美事。既然如此，又何必为暂时离别而感到忧伤呢？词人毕竟是旷达，他随即想到月亮也是无辜。既然如此，又何必为暂时离别而忧伤呢？这三句从人到月、从古到今做了高度概括。从语气上，好像是代明月回答前面提问；从结构上，又是推开一层，从人、月对立过渡到人、月融合。为月亮开脱，实质上还是为了强调对人事达观，同时寄托对未来希望。因为，月有圆时，人也有相聚之时。很有哲理意味。
词最后说：“但愿人长久，千里共婵娟。”“婵娟”是美好样子，这里指嫦娥，也就是代指明月。“共婵娟”就是共明月意思，典故出自南朝谢庄《月赋》：“隔千里兮共明月。”既然人间离别是难免，那么只要亲人长久健在，即使远隔千里也还可以通过普照世界明月把两地联系起来，把彼此心沟通在一起。“但愿人长久”，是要突破时间局限；“千里共婵娟”，是要打通空间阻隔。让对于明月共同爱把彼此分离人结合在一起。古人有“神交”说法，要好朋友天各一方，不能见面，却能以精神相通。“千里共婵娟”也可以说是一种神交了！这两句并非一般自我安慰和共勉，而是表现了作者处理时间、空间以及人生这样一些重大问题所持态度，充分显示出词人精神境界丰富博大。王勃有两句诗：“海内存知己，天涯若比邻。”意味深长，传为佳句，与“千里共婵娟”有异曲同工之妙。另外，张九龄《望月怀远》说：“海上生明月，天涯共此时。”许浑《秋霁寄远》说：“唯应待明月，千里与君同。”都可以互相参看。但愿人人年年平安，相隔千里也能共享着美好月光，表达了作者祝福和对亲人思念，表现了作者旷达态度和乐观精神。苏轼就是把前人诗意化解到自己作品中，熔铸成一种普遍性情感。正如词前小序所说，这首词表达了对弟弟苏辙（字子由）怀念之情，但并不限于此。可以说这首词是苏轼在中秋之夜，对一切经受着离别之苦人表示美好祝愿。
这是苏轼一首著名的中秋词，此词构思奇特，境界清虚，胸襟豁达，才气飘逸，历来被推为写中秋词的绝唱。这首词语言明白如话，可以说不假雕饰，洗尽铅华，如出天籁。但真切的手足之情，感人至深，至情至理、豪迈高洁的情怀撼人心魂。全词境界高洁，说理通达，情味深厚，同时又寄寓着深刻的人生哲理，折射出诗人感人的人格魅力。因此，九百年来，传颂不衰，深得人们的喜爱。中秋月圆人不圆，这对于经历了诸多人生坎坷、兄弟天各一方的苏轼来说，举头望月，情何以堪？古人说：悲莫悲兮生别离。朋友离别、骨肉分散，可说是人生的一大憾事。唐宋以来，出现了许多写离情别绪的诗词。那么，苏轼的这首词是如何表现这种至真至深的情的呢？
虽然此词用了明白如话的语言和白描的手法进行抒情和说理，但是却摈弃了线性平面的抒情方式，而采取了多层次、多角度的抒情方式，表达了为抒情方式的丰富性和行文的跌宕有致，寓情于景，寓情于理。开头几句为一个层次，接连问月问年，好似屈原的《天问》，起得奇崛，情思高远。又逢佳节，皎月当空，面对皎洁的月色，浩渺的宇空，诗人神思飞扬，情怀激荡，不禁对月发问，明月您何时开始有？天上如今是何年何月？这问月问年，好似张若虚的“江畔何人初见月？江月何年初照人？”表达了了诗人高洁的情怀和对自然、对人生的思索。美好的月色令人陶醉，月宫仙殿令人神往，因而，诗人也设想自己是月中人，像“谪仙”李白一样，想“乘风归去”。但又怕月宫金殿，虚寒寂寞，怎比得上有兄弟亲朋之爱的人间生活温暖亲切。这一“欲”一“恐”体现出了诗人对仙境的向往和对人间生活的留恋。天上和人间，出世和入世，同时的吸引着他，最后诗人还是坚定地立足现实，热恋人世。月下起舞、光影清绝的人生境界，胜似月地云阶、广寒清虚的天上宫阙。诗人望月抒怀，胸怀豪迈的逸兴壮思，从高处着笔，幻想琼楼玉宇“不胜寒”从而转向现实，对人间生活寄予深情与热爱。
