下片写思亲，仍扣“月”而行，情绪略转低徊。“转朱阁，低绮户，照无眠。”月光流转，斯人不眠。苏轼与苏辙手足情笃。苏轼杭州通判任满时，“请郡东方，实欲昆弟之相近”（《密州谢表》《东坡集》卷二十五）。但来到密州，兄弟相隔仍遥，晤面艰难。每逢佳节倍思亲，今宵明月朗朗，思亲之情袭来，不能自已。“无眠”者，与客长饮之苏子也，然亦指今宵因月色而思亲普天下“无眠”之人。由己及人，月光下会有多少羁旅游子辗转反侧、忧思无眠呵！月圆而人未圆，不由苏子不怨：“不应有恨，何事长向别时圆？”月亮对人间不该有什么怨恨吧？可是，何以总是在人们离别时刻而常圆呢？倒像故意令人难堪似的。此一问，婉转真挚，体验独到，足见怀人之深之切。“人有悲欢离合”三句又反，词情再作跌宕。词人运思入理，以他特有的旷达洒脱自我排解。既然天地间万事万物都不能十全十美，最后顺理成章，以“但愿人长久，千里共婵娟”美好祝愿结束全词。只要“人长久”，虽然相隔千里，总还能心心相印，共赏圆月；只要“人长久”，今虽不聚，总会有团圆之日。至此情绪一宽，圆月的光辉似乎也更为清朗可爱了。
此词是中秋望月怀人之作，表达了对胞弟苏辙无限怀念。词人运用形象描绘手法，勾勒出一种皓月当空、亲人千里、孤高旷远境界氛围，反衬自己遗世独立意绪和往昔大醉，作此篇，兼怀子由。”丙辰，是公元1076年（北宋神宗熙宁九年）。当时苏轼在密州（今山东诸城）做太守，中秋之夜他一边赏月一边饮酒，直到天亮，于是做了这首《水调歌头》。苏轼一生，以崇高儒学、讲究实务为主。但他也“龆龀好道”，中年以后，又曾表示过“归依佛僧”，是经常处在儒释道纠葛当中。每当挫折失意之际，则老庄思想上升，借以帮助自己解释穷通进退困惑。公元1071年（熙宁四年），他以开封府推官通判杭州，是为了权且避开汴京政争漩涡。公元1074年（熙宁七年）调知密州，虽说出于自愿，实质上仍是处于外放冷遇地位。尽管当时“面貌加丰”，颇有一些旷达表现，也难以遮掩深藏内心郁愤。这首中秋词，正是此种宦途险恶体验升华与总结。“大醉”遣怀是主，“兼怀子由”是辅。对于一贯秉持“尊主泽民”节操作者来说，手足分离和私情，比起廷忧边患国势来说，毕竟属于次要伦理负荷。此点在题序中并有深微提示。
在大自然景物中，月亮是很有浪漫色彩，很容易启发人们艺术联想。一钩新月，可联想到初生萌芽事物；一轮满月，可联想到美好团圆生活；月亮皎洁，让人联想到光明磊落人格。在月亮这一意象上集中了人类无限美好憧憬与理想。苏轼是一位性格豪放、气质浪漫文学家，当他抬头遥望中秋明月时，其思想情感犹如长上了翅膀，天上人间自由翱翔。反映到词里，遂形成了一种豪放洒脱风格。
此词上片望月，既怀逸兴壮思，高接混茫，而又脚踏实地，自具雅量高致。一开始就提出一个问题：明月是从什么时候开始有——“明月几时有？把酒问青天。”把酒问天这一细节与屈原《天问》和李白《把酒问月》有相似之处。其问之痴迷、想之逸尘，确实是有一种类似精、气、神贯注在里面。从创作动因上来说，屈原《天问》洋洋170余问磅礴诗情，是在他被放逐后彷徨山泽、经历陵陆，在楚先王庙及公卿祠堂仰见“图画天地山川神灵”及“古贤圣怪物行事”后“呵而问之”（王逸《楚辞章句·天问序》）。是情景触碰激荡产物。李白《把酒问月》诗自注是：“故人贾淳令予问之。”当也是即兴遣怀之作。苏轼此词正如小序中所言是中秋望月，欢饮达旦后狂想之曲，亦属“伫兴之作”（王国维《人间词话》）。它们都有起得突兀、问得离奇特点。从创作心理上来说，屈原在步入先王庙堂之前就已经是“嗟号昊旻，仰天叹息”（王逸《楚辞章句·天问序》），处于情感迷狂
