4、衍生金融工具套期保值发展过程中存在的问题

　　金融衍生品套期保值策略为国家和企业具有重要意义，但在其发展过程中仍然存在许多问题。

　　4.1、对衍生金融工具套期保值的操作机制了解有限

　　衍生金融工具是20世纪70年代才产生的金融产品，但是发展迅速，到如今已经形成了一个产品种类十分多样化的市场了。根据交易目的的不同，衍生金融工具可以分为套期保值、投机等多种类型，不同类型的产品有不同的操作机制。在进行套期保值时，不同期限、不同品种、不同价格的衍生金融工具与被保值资产的适配度也不同。现如今，很多企业在进行套期保值时并没有对金融衍生品市场的机制和规则有充分的了解，或是对套期保值业务有着高水平的专业度，不知道如何选择套期保值的工具，这就导致企业在使用衍生金融工具套期保值时的风险增大，套期保值的效果不佳。

　　4.2、对套期保值的本质理解有偏差

　　套期保值的本质是风险规避，即通过买卖期货为现货市场的商品上一层保险，尽量使价格波动带来的风险降到最低。套期保值的实质是一种保值行为而非投机行为。但是衍生金融工具不仅可以用来规避风险，也同时是一种拥有巨大利润空间和高杠杆性的产品。许多套期保值者在使用衍生金融工具时并没有以风险规避为第一目的，而是抱着投机的心态去操作衍生金融工具，这其实是一种本末倒置的行为。我国有很多套期保值失败案例都是源自于强烈的投机心理，著名的中航油事件即是一个典型。中航油新加坡公司不满足于风险较小的油品套期保值业务，而是转向了风险更大的带有投机性质的期权交易，可惜油价并没有符合他们的预期，最终中航油在这场大冒险中落败，公司破产。

　　5、衍生金融工具套期保值的策略与建议

　　针对以上问题，论文提出了一些关于套期保值的策略和建议。

　　5.1、完善人才引进策略，完善人才培养机制

　　国家和企业都要注重衍生金融工具领域人才的培养，引进更多的优秀人才。企业要了解衍生金融工具及套期保值领域人才对于企业发展的重要性，把更多的相关人才收录进自己的团队，提高套期保值过程中操作以及选择的正确性，避免企业承担由于专业水平不够而导致的一些不必要的风险。

　　5.2、规范企业套期保值风险管理制度

　　要规范完善企业套期保值风险管理制度以及建立套期保值风险管理组织体系。风险管理并不是一个部门的工作，从风控部门到管理层都需要对套期保值业务进行审查。体系内人员必须充分了解企业的风险承受能力以及企业套期保值的动机和目的，才能作出正确的选择，避免期限错配、风险超出企业承受范围等错误的出现。规范企业套期保值风险管理制度，员工和管理者的选择和决策需要遵守一套特定的行为准则，如何选择、如何管理、如何监控都要按照统一的风险管理制度来实行。这样一个权责分明的制度可以保证套期保值业务过程中各部门的行为规范性，降低出错或者混乱的可能性，以便更好地引导各部门完成自己的业务目标。

　　5.3、建立专业的风控团队，定期进行风险评估

　　企业需要建立一支属于自己的专业的风控团队。在选择合适的套期保值工具阶段，企业需要专业的风控团队对其进行风险评估；在套期保值业务的进行过程中，企业也需要专业团队定期对业务进行风险评估，以便及时发现问题和解决问题。在金融交易过程中，专业的风控人员能够给予专业的建议，遇到问题时及时止损，更大程度上降低了企业发生重大损失的可能性。一些企业可能会把业务的评估外包给投行等比较专业的机构，这样很可能会使企业失去主动性，因为企业和机构的利益有时是存在冲突的，且二者之间存在信息不对称的问题，所以这样的行为会增加企业的风险。

　　6、结语

　　金融衍生品市场的发展历史只有50年左右，中国的衍生品市场则更加年轻，但其发展非常迅速且多样化，套期保值也仅仅只是其中的一项业务。发展至今，衍生品已经是一种具有高杠杆性、高风险性的产品，套期保值业务在为很多企业规避风险的同时，也是很多企业损失惨重甚至破产的罪魁祸首。

　　企业在利用衍生金融工具进行套期保值时，要充分了解自己进行该项业务的动机和目的，发挥其规避风险的主要作用，在其基础上，再去考虑如何获取更大的基差利润。在利用衍生金融工具套期保值之前，企业要评估自己所使用的套期保值工具的适配性与正确性，确保其风险在企业的承受能力范围之内。在套期保值过程中，企业也要定期进行风险评估，并对其进行监测和监控，及时对市场的变动作出反应。套期保值业务结束后，企业也要及时进行评价和信息的披露。