根据国务院《全国食品工业发展纲要》、《全国饲料工业发展纲要》等国家规划要求以及青岛市人民政府关于加快总部经济发展的意见，青岛渤海公司拟在山东青岛地区兴建一座辐射华东地区的粮油加工、蛋白饲料开发及生产的综合加工企业，实施植物油料仓储物流综合设施项目。该项目拟建地点位于青岛港内，海路运输条件得天独厚，计划年加工菜籽120万吨，生产菜籽油48万吨，粕69. 6万吨，磷脂8900吨。该项目对提高我国粮油加工业和植物蛋白饲料加工技术水平，促进地方饲料工业及养殖业的发展，丰富市场供应是十分必要的，而且对繁荣地方经济将起到积极推动作用。渤海公司通过植物油料仓储物流综合项目的实施，会极大推进油脂加工行业的技术进步，其中涉及科研、加工及销售，使产业链不断延伸，将带动食品、机电、包装运输、广告、外贸、科技行业的发展。

　　论文将现代成熟的项目财务评价理论体系和方法应用到该项目中，论证了项目的盈利能力、偿债能力以及不确定性，并最终得出财务可行性结论。

　　研究目的及意义

　　该项目投资额大、建设周期长，决定了该项目在实施过程中存在诸多不可遇见因素。论文以渤海公司植物油料仓储物流综合设施项目为例，通过对该项目进行的财务评价，分析了该项目财务能力，这对渤海公司进行投资决策有重大参考价值。首先，通过论文对该油脂项目的财务评价研究工作，能获得该项目的盈利能力和偿债能力指标数值，从而分析出投资的回收期及项目收益率等;其次，通过项目的不确定性分析和风险分析，找出对项目影响的关键因素，能降低该项目投资风险带来的损失，将对项目的决策、实施和运行产生重大的影响;最后，论文的研究结果能作为政府审批项目以及商业银行放贷的参考依据。

　　总之，通过论文的研究工作，极大丰富了财务评价理论体系和方法在我国油脂工业项目的应用，会为我国今后油脂工业投资项目的财务评价工作提供参考。

　　二、国内外研究现状与发展动态

　　2.1国外研究现状及发展动态

　　项目财务评价体系的产生与发展最早源于西方国家，最初投资者为了获得投资利润及了解投资风险，进行了一些简单的指标计算，并依此进行了简单评价，这就是项目财务评价的萌芽。但当时项目财务评价的没有完整的理论支撑，也没有实践经验的借鉴，更没有经验去估算财务评价的相关数据，因此项目财务评价实际效果并不是很理想，但是这奠定了财务评价体系的基础〔t〕。一般认为，西方国家项目财务评价的理论发展经历了四个阶段:

　　(1) 20世纪30年代一60年代

　　20世纪30年代初，西方国家爆发了严重的经济危机，为重振经济，一些西方国家大量投资基础设施建设，以期拉动内需。这阶段中，标志性文献是《洪水控制法案》，它是美国在1936年颁布的，该法案规定了必须遵从效益大于所耗费用的原则〔z}，首次运用了简单的成本一效益分析方法，以此法案为代表的此阶段，项目财务评价方法单一，未形成理论体系。但是，该法案被认为是项目经济评价的开端。

　　(2) 20世纪60年代一70年代

　　通常认为，此阶段为古典效益分析时期。此时期还有一个特点就是项目财务评价应用开始推广到发展中国家。60年代初，荷兰经济学家丁伯根教授推出了影子价格理论，主张使用影子价格对项目进行经济评价，推动了古典效益分析的发展，应用范围也得到极大拓展，使项目财务评价不仅仅应用到工程领域，而且还推广到其他经济部门;从发达国家推广到发展中国家。英国Ritter学者和Mirrlees学者(1968)共同发表了《发展中国家工业项目评价手册》，该文献极大推动了项目财务评价理论体系在发展中国家的推广〔3]。

　　(3) 20世纪70年代一80年代

　　通常认为，此阶段为现代效益分析时期。此时期涌现了诸多研究成果。此时期标志性文献是联合国工业发展组织(1972 )出版的《项目评价准则》，该文献被认为是现代效益分析的开端。世界银行经济学家恩夸尔等(1975)发表了《项目经济分析》，推出了有关项目财务分析的一些计算方法和计算公式等闭，这些著作对财务评价的应用与发展起到了重要的推动作用。

　　(4) 20世纪80至今

　　这一阶段，人们对项目财务评价普遍高度重视，获得了极大的推广和应用。伴随着信息技术变革与世界经济的快速发展，以利润与现金流量等财务指标为主的项目财务评价体系己显得不适应，于是许多新的财务评价理论、模型与方法便应运而生。在这期间，美国Stem Stewart公司(1991)提出了EVA评价方法，这种评价方法是基于税后营业收入、所需的资产投资和资产投资成本的财务评价方法〔5];美国经济学家罗伯特S卡普兰教授和美国复兴方案公司的总裁诺顿 (1992)提出了平衡计分卡的新财务评价方法，从财务、客户、内部运营、学习与成长四个角度进行评价，有效克服了传统的财务评估方法的滞后性、偏重短期利益和内部利益以及忽视无形资产收益等诸多缺陷。