SPREAD是衡量企业应用财务杠杆合理性的重要依据，当RNOA小于NBC，说明企业借入有息债务并投资于经营资产得到的收益小于有息债务的成本，这时企业必须缩小有息负债的规模，反之亦然。在调整后的财务状况表和综合收益表的基础上，我们利用上述新财务分析体系对叁一重工的盈利能力进行了分解。

　　1.新财务分析体系主要指标分析。叁一重工20xx年和20xx年的ROE分别为28.6%和23.8%，上升了4.8个百分点，说明整体的股东回报在增加。其中与经营活动相关的RNOA分别为28%和24.1%，占ROE的97%和101%，与金融活动有关的杠杆贡献率分别为0.8%和-0.3%，占ROE的3%和-1%。可以看出，叁一重工的经营资产效益非常好，对本期ROE的提高发挥了最主要的作用;而叁一重工的金融活动能力也在本期得到了质的改善，杠杆贡献率从-0.3%提高到0.8%，说明企业已从不合理的财务杠杆应用中恢复过来。通过分析影响杠杆贡献率的几个因素，我们发现，本期NBC大幅下降，从20xx年的25.2%骤降为17.4%，主要塬因是叁一重工在本期归还了近一半的长期借款12亿元，从而大大削减了利息支出，也导致净财务杠杆从20xx年的23%下降为7%，大幅减轻了企业的偿债压力。但是，即使20xx年NBC下降为17.4%，这一部分仍然吃掉了近一半的RNOA(为28%)，说明叁一重工还需加强债务成本管理，提高融入资金的使用效率。从RNOA的两个影响因素来分析，销售经营利润率和净经营资产周转率都发挥了作用，分别从13.4%提高到15%和从一年周转1.8次加快到一年周转1.86次，似乎销售经营利润率的贡献比例稍大，因此未来一年叁一重工可着重在提高经营性资产的周转速度上来进一步提高净经营资产净利率。

　　2.与传统杜邦分析体系的比较。从传统杜邦分析的结果看，叁一重工20xx年和20xx年的ROA分别为15%和10.6%，这与新财务分析体系下RNOA的28%和24.1%相差甚远，按照传统杜邦分析结果来看叁一重工的资产使用效率并不高，这样的判断显然与事实情况不符，因为真正决定企业资产盈利能力的应该是经营性资产。实际上，叁一重工经营性资产的盈利能力是非常不错的。另外，传统杜邦分析揭示了ROA上升的主要塬因是销售净利率的上升，因为总资产周转率的变化不大，但是用于计算销售净利率的营业收入和净利润并不匹配，营业收入是企业经营活动获得的收入，而净利润则来自企业的所有活动，单纯的销售净利率上升无法反映是哪类活动的盈利能力在上升。而根据新财务分析体系，我们可以分别分析经营活动和金融活动，得到的解释是：经营性资产的收益率上升了3.9个百分点，金融活动的杠杆贡献率上升了1.1个百分点，两者共同作用使得企业整体的盈利能力提高。

　　利用杜邦分析法计算得到的财务杠杆表明，叁一重工20xx年和20xx年的负债占权益的比重分别为91%和126%，企业的财务杠杆非常之高。但实际上，真正对企业造成偿债压力的只有有息负债，商业信用等无息负债的规模反而是企业市场竞争地位的重要体现。而根据新财务分析体系可知，叁一重工20xx年和20xx年的有息负债(即净金融负债)占权益的比重分别为7%和23%，说明企业非常有效地利用了商业信用这一低成本的外部融资方式，节约了大量的筹资成本，使得企业保持在偿债压力非常小的一个状态。

企业会计论文10

　　一、企业财务会计目标创新的重要意义

　　1.财务会计目标创新是会计实务的必然要求

　　由于我国现代化企业起步较晚，一些先进的理论无法在我国企业内实施。经过对我国多家企业的调查发现，我国企业由于一些特定原因并不能将财务会计目标运用到实际的操作实践中，这就严重拉低了财务会计目标的现实性与可行性。因此，要想真正发挥财务会计目标的作用，必须加强对其内涵的认识，并通过借助相关的经济或技术等来实现。

　　2.财务会计目标创新有利于提高企业工作的效率

　　因为财务会计目标是针对企业发展的真实状况对发展做出的合理规划，所以对企业工作具有针对性的有效指导。在目标的指导下，企业可以根据发展状况随时调整工作的内容、采取的方式和范围等，也可以在合理范围内调整工作进度。但需要注意的一点是企业最初制定的财务会计目标必须具有真实性和可执行性，能够促进企业管理工作的实行。

　　二、实现财务会计目标创新的有效措施