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(2)营运能力分析
表2-7  营运能力财务指标表
会计年度 2010.12.31 2011.12.31 2012.12.31 2013.12.31 2014.12.31
应收帐款周转率 509.61 478.18 530.5 503.16 540.12
应收帐款回收期(天) 0.71 0.75 0.68 0.72 0.67
流动资产周转率 3.9 4.47 3.64 3.07 3.45
固定资产周转率 12.95 14.89 18.83 20.74 20.28
存货周转率 9.09 8.59 8.06 7.83 8.35
存货销售期(天) 39.62 41.91 44.68 45.98 43.1
总资产周转率 2.52 2.73 2.46 2.14 2.05
净资产周转率 6.14 8.23 6.61 5.38 6.26
主营利润比重 0.98 0.98 0.95 0.85 0.71
该公司应收帐款周转率从2010年的509.61,提高到2014年的540.12,应收帐款回收期(天) 由2010年的0.71,提高到2014年的0.67;然而存货周转率却有所降低,由2010年的9.09,下降到2014年的8.35;存货销售期(天) 由2010年的39.62,上升到2014年的43.1。这说明兴隆公司运营能力的降低,应收账款指标的提高,则反映了该公司信用政策的缩紧,这说明该公司销售能力降低之外也提高了信用政策,这可能是由于现金流的紧缺造成的。固定资产周转率在不断提升,由2010年的12.95,上升到2013年的20.74,2014年有所下降,为20.28,这说明该公司2010-2013年的企业规模都在不断扩张,但在2014年有所下降。主营利润比重该公司2010年至2012年为0.98、0.95;但是2013年、2014年为0.85、0.71。这些说明兴隆公司这两年有些偏离主业,以对外投资获得投资利润,挤占了原来主营业务的盈利空间。
(3)发展能力分析
表2-8  发展能力财务指标表
会计年度 2010.12.31 2011.12.31 2012.12.31 2013.12.31 2014.12.31
主营业务增长率 0.36 0.41 0.3 0.17 0.11
应收款项增长率 2.72 -0.09 0.47 0.07 -0.01
净利润增长率 -0.05 0.26 0.89 0.09 -2.48
固定资产投资扩张率 0.48 0.06 0.01 0.12 0.14
总资产扩张率 0.31 0.29 0.57 0.21 0.12
每股收益增长率 -0.05 -0.16 -0.15 -0.28 -2.48
净资产增长率(%) -0.03 0.13 1.06 0.14 -0.21
该公司主营业务增长率,出现不断放缓的趋势,由2010年的0.36下降到2014年的0.11;应收款项增长率,也出现不断放缓的趋势,由2010年的2.72下降到2014年的-0.01;净利润增长率,2010年到2012年有较大增长,由-0.05增长到0.89,2013年增长变缓,为0.09,然而在2014年为-2.48,大幅下降,出现亏损。固定资产投资扩张率,由2010年的0.48,逐年放缓到2012年的0.01,2013年、2014年又上升到0.12和0.14。兴隆公司净资产增长率由2010年的-0.03,提高到2012年的1.06,2013年放缓为0.14,但是2014年大幅降低,变为-0.21,这说明该公司股份出现了被抛售的现象。每股收益增长率,该公司呈现不断下降的趋势,原因是因为2010年至2013年该公司股本都在增长,然而2014年净利润的亏损,导致每股收益下降更多。
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